더 시그널 (The Signal): 미국 주식시장을 분석하고 연구

  Stock Watch · 2026.10.22 (10/15 「금리·선거·AI 셀오프」 후속편) 램리서치, FY2027 Q1 연속 사상 최대에도 7% 급락— "공급이 막은 $300M"이 반도체·메모리에 말하는 것 9월분기 매출 $8.22B (+54%), 첫 40%대 영업이익률, 사상 최대 현금흐름. 그런데도 실적 발표 직후 시간외에서 7% 넘게 빠졌고, 오늘 개장 직후에는 낙폭이 10%를 넘었다. 실망의 정체, 지지선과 목표가, 2027년 장비 시장 $200B 전망이 메모리 업종에 주는 신호, 선거 전 열이틀의 캘린더를 정리한다 작성자: 더 시그널 2026년 10월 22일 Stock Watch 지난주 우리는 반도체 셀오프의 원인을 두 가지로 정리했다. 하나는 메모리 공급 부족이 얼마나 오래갈지에 대한 업종 리스크 , 다른 하나는 금리 상승으로 미래 이익의 가치가 깎이는 금리 리스크 다. 그 뒤 일주일 동안 금리 리스크는 조금 누그러졌다. 10년물 국채금리는 장중 5.29%에서 오늘 아침 5.03%까지 내려왔고, 필라델피아 반도체지수(SOX)는 10/16까지 2008년 이후 최장인 8거래일 연속 하락을 끊은 뒤 이번 주 수요일까지 3.3% 반등했다. 그 반등의 첫 실적 시험대가 어제(10/21) 장 마감 후 나온 램리서치(LRCX) 였다. 숫자는 흠잡을 데가 없었다. 9월분기 매출 $8.22B, 조정 EPS $2.20, 매출총이익률 52.4%, 영업이익률 40.2% 모두 사상 최고다. 그런데 주가는 발표 직후 시간외 거래에서 약 7% 빠졌고(프리마켓 $241.75, -7.3%), 오늘 9시 30분 개장 직후에는 낙폭이 10%를 넘어 $234 아래까지 밀렸다. 오전 10시(ET) 현재는 저점에서 약 3% 반등해 $241 안팎(전일 대비 -7% 안팎)에서 거래되고 있다. 이 수준에서 마감하면 4월 초 이후 최저이고, 6월 30일 사상 최고 종가($433.33)보다 약 44% 낮다. 문제는 12월분기 가이던스 $8.6B였다. 컨센서스($8.55B)...

  Stock Watch · 2026.10.15 CPI·PPI 이틀 연속 쇼크, SPY 50일선 이탈 — 셀오프의 끝은 어디이고, 트럼프는 중간선거까지 무엇을 할수 있을까 9월 CPI 3.7%, PPI 6.3%가 연달아 예상을 웃돌며 10월 인상론이 되살아났다. SOX는 7거래일 연속 하락, S&P500은 50일 이동평균선 아래로 내려왔다. 연준 발언의 근거, SPY 단·중·장기 지지선, 비트코인과 주식의 연결고리, 선거 19일 전 트럼프의 계산을 한 번에 정리한다 작성자: 더 시그널 2026년 10월 15일 Stock Watch 어제 우리는 메모리·데이터센터 셀오프를 "AI 수요가 꺼진 것이 아니라 그 비용을 누가 대는가에 대한 재평가"로 정리했다. 하루 만에 그 재평가에 금리 라는 두 번째 엔진이 붙었다. 10월 14일 9월 CPI가 전년 대비 3.7%로 예상(3.6%)을 넘었고, 근원 CPI도 월 0.3%로 예상(0.2%)을 웃돌았다. 10년물 금리는 장중 5.29%까지 올라 24년 만의 고점권을 다시 두드렸다. 그날 S&P500은 1.11% 내린 7,718.94, 나스닥은 1.88% 내린 26,692.87로 마감해 둘 다 7월 이후 가장 큰 하루 낙폭을 기록했다. 반도체지수(SOX)는 하루에 4.3% 빠지며 10/6 대비 약 11.6% 내려왔다. 오늘(10/15) 아침에는 9월 PPI가 전월 대비 1.3%, 전년 대비 6.3% (예상 0.5%·5.4%)로 나왔다. 2022년 12월 이후 최고치다. 같은 날 새벽(ET) TSMC는 사상 최대 이익과 4분기 매출 약 14% 증가 가이던스를 냈다. 실적은 좋은데 주가는 금리를 이기지 못하는 하루다. 질문은 세 가지다. 이 하락은 SPY 어디에서 멈추나, 비트코인은 버팀목인가 같은 위험자산인가, 그리고 선거 19일 전 트럼프는 이 시장을 그냥 보고 있을까. -1.11% S&P500 10/14 종가 7,718.94 7월 이후 최대 일간 낙폭 -11.6% SOX 10/6 → ...